杭州股票配资

你的位置:杭州股票配资_炒股配资门户_网络配资炒股_网上股票配资开户 > 杭州股票配资 > 华泰证券:维持有道(DAO.US)“买入”评级 目标价8.33美元


华泰证券:维持有道(DAO.US)“买入”评级 目标价8.33美元

发布日期:2024-03-03 06:31    点击次数:202

智通财经APP获悉,日前,教育科技公司网易有道(NYSE:DAO.US)公布了2023年第四季度及2023财年未经审计的财务报告。财报显示,四季度有道净收入达14.8亿元,同比继续保持增长;经营利润、经营性现金净流入均创历史新高。其中经营利润以0.8亿元实现单季盈利,同比增长209.2%,经营性现金流净流入1.6亿元,同比增长91.0%。对于此次业绩表现,华泰证券(601688)发布最新报告称,基于SOTP的目标价为8.33美元,并继续维持有道“买入”评级。

华泰证券在此次报告指出,有道产品化能力强,优势业务持续发力,23Q4公司实现收入14.81亿元(vs彭博预期14.42亿),其中学习服务7.84亿,智能硬件2.2亿,在线营销4.7亿元。2月8日《校外培训管理条例(征求意见稿)》催化下,行业边界日益清晰,优质产品力的公司有望脱颖而出。公司教育主业上聚焦高中深耕,同时24年或拓展小初非学科业务,贡献收入增量;在线营销业务得益于多年来数据、流量和技术的积累,潜力依然待挖掘;智能硬件板块减亏路径清晰。综合来看,公司依然是线上学习服务头部公司,行业需求修复下弹性可期,预计24-26E收入为64.60/71.67/77.27亿元,

对于2024年有道各业务板块的发展,华泰证券认为,2024年数字内容服务将持续聚焦,强化产品竞争力。其中有道领世主要承接公司课程服务,当前已经处于行业领先地位。有道博闻也推出了核心课程的新的重大改版,拓展到更多年龄段,提供更多时长选择。预计24年有道将会在K12阶段提供更多非学科类产品课程,有望进一步带来收入增量。

而在广告业务方面,2023年有道广告业务增长迅速,实现13亿收入(yoy+98.1%)。这一方面是国内广告市场的增长比较稳健,另一方面公司有道ADS在积极拓展海外市场,为中国企业品牌推广、全球网红达人营销和海外广告投放提供数字化营销解决方案,擅长提供108种语言的翻译服务,覆盖75个国家。华泰证券报告指出,随着AI技术的持续应用,预计公司24年广告业务高增长可期。

对于智能硬件板块,华泰证券认为,硬件业务2023年收入9.1亿元,主因行业需求和内部渠道梳理的影响。而有道近期推出中端产品词典笔A6 pro,首周销量达5万台,产品经过适配之后毛利率维持稳定,有望带动24年硬件端收入增长修复。

华泰证券最后还提到,采用SOTP估值法,考虑到公司以高中和STEAM课程为主的学习服务业务贡献了大部分收入,且商业模式相对成熟,综合考虑给予有道2024E目标市值10.34亿美元,对应目标价8.33美元。



上一篇:湖人找到获胜秘诀! “詹眉拉里八”开局6胜0负 明日迎战太阳杀进八强
下一篇:校园庙会有什么?好吃、好玩、好好学!